[Notes] 財務 名詞定義

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我們在評估是否投資某一家公司之前，除了看好／壞它未來的發展，更關鍵影響買賣意願的往往是當下的價格是否合理，那麼能夠合理地算出股價便成為每位投資人的重要功課，但股票價格，其實是會隨著公司性質而有不同的評價法，本篇將與各位分享：本益比、本淨比、股價營收比這三種評價方法，包含三比率的意義、特性以及適用狀況。 本益比是進行相對估值時最常用到的財務比率之一。本益比（Price-to-Earnings Ratio, PE ratio），指的是買股票時成本對收益的比率。本益比的計算方式，是用股價除以每股盈餘，也等於市值除以稅後淨利，代表 目前公司市值是盈餘的幾倍。 值得注意的是，由於計算本益比時，分母用的是每股盈餘，若公司該年 沒有獲利（即盈餘為負數），即不適合用 此比率作為估值基準。而 EPS 太小（小於1）或盈餘不穩定的公司也不適合用本益比法估值，前者是因為計算出來的數字會被放大，後者則是因為沒有穩定區間，無法判斷所在價位高低。 一般來說， 估值時在分母部分應使用預估 EPS （或預估未來四季的EPS總合）會比較合理，但預估 EPS 部分涉及主觀預測，因此在市面上看到的本益比計算方式，通常是目前股價除以歷史 EPS（過去四季 EPS 總和）。 本益比最直接的理解方式是： 公司需要多少年的獲利才能幫股東將初期投資金額賺回。 在這裡是假設所有盈餘都會回饋給股東，因此股東能拿到的股利就等於該年度 EPS。舉例來說， 2020/08/18 的本益比是 24.67 倍，也就是股價是 EPS 的 24.67倍，我們可以解讀成當下買入一張台積電的股票，台積電需要連續賺 24.67 年相同的 EPS 並且發還給股東，我們才能把投資的錢全部拿回來。 而 本益比的倒數正比於每年股利殖利率（在 EPS 全部配發的假設下＝pay out ratio 100% ） 。繼續用上面例子做說明，當台積電本益比是 24.67 倍，即需要 24.67 年才能回本（賺回一倍），每一年的報酬率就是 1/24.67 =

EBIT息稅前利潤和EBITDA息稅折舊攤銷前利潤是評估公司核心業務表現和盈利能力的指標。它們之間有什麼區別？與淨利潤有什麼關係？本文一一和你介紹。